宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定,行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重,下游房地產(chǎn)行業(yè)未明朗等種種中長(zhǎng)期利空因素影響,PVC未來難改目前弱勢(shì)局面。

　　在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)背景下,pvc近兩年價(jià)格走勢(shì)較其他化工品種相對(duì)弱勢(shì)。隨著今年各種緊縮政策和樓市調(diào)控政策愈演愈烈,PVC下游需求受到較大影響,PVC弱勢(shì)現(xiàn)狀始終無(wú)法得到改善。由于受歐債危機(jī)等宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響,商品市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)陡增,拖累多數(shù)商品價(jià)格走勢(shì),PVC在這場(chǎng)危機(jī)中亦難以獨(dú)善其身。
 

　　歐洲市場(chǎng)搖擺不定

　　近期數(shù)據(jù),由希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐債危機(jī)不但沒有得到解決,反而有升級(jí)蔓延之勢(shì)。11月9日,10年期意大利國(guó)債收益率漲至歐元問世以來新高7.476%,是繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙之后又一個(gè)跨過7.0%“生死線”的歐洲國(guó)家,而意大利總理貝盧斯科尼也在議會(huì)通過緊縮舉措后正式宣布下臺(tái)。

　　11月10日歐盟委員會(huì)下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,2011年和2012年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期分別從1.6%和1.8%下調(diào)至1.5%和0.5%,下調(diào)幅度之大,令市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂再度爆發(fā)。作為歐元區(qū)核心國(guó),意大利的倒下無(wú)疑為這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)火上澆油,歐洲市場(chǎng)搖擺不定的格局恐怕短期內(nèi)難以改變。對(duì)商品市場(chǎng)而言,這場(chǎng)危機(jī)的存在就像一把尖刀置于頭頂,隨時(shí)可能爆發(fā)的利空消息令投資者亦步亦趨,風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯減弱。PVC等大宗商品在此等宏觀環(huán)境下力不從心,近期難改頹弱之勢(shì)。

　　燒堿大漲 加劇PVC過剩現(xiàn)狀

　　經(jīng)歷十月份快速下跌后,近日國(guó)內(nèi)電石價(jià)格有所企穩(wěn),PVC現(xiàn)貨庫(kù)存依舊高企,市場(chǎng)價(jià)格也在月初經(jīng)歷小幅反彈后逐步下探。下半年以來燒堿價(jià)格大幅走高,對(duì)PVC供需及價(jià)格有較大影響。廠家以電石為原料生產(chǎn)PVC的同時(shí)也會(huì)產(chǎn)出燒堿,8月底以來,氯堿企業(yè)輪流檢修,市場(chǎng)需求不斷,燒堿價(jià)格屢創(chuàng)新高,至11月10日國(guó)內(nèi)32%液堿漲幅達(dá)17.43%,PVC已逐漸淪為燒堿的副產(chǎn)品。廠家生產(chǎn)PVC出現(xiàn)虧損,考慮到燒堿利潤(rùn)增加,綜合下來仍有利可圖,因此仍保持較高開工率,對(duì)電石需求也較為平穩(wěn)。

　　PVC下游需求未得到有效改善時(shí),仍維持較高開工率,直接導(dǎo)致市場(chǎng)供給快速增加,打壓現(xiàn)貨價(jià)格上行空間。PVC現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈后,近期再度振蕩回落。15日,華東主流電石料報(bào)收于6500元/噸,華南地區(qū)主流電石料報(bào)收于6550元/噸,市場(chǎng)交投維持清淡,部分商家試探性報(bào)高意向,多為隨行就市,市場(chǎng)觀望情緒濃厚。盡管成本再度得到支撐,PVC供給出現(xiàn)嚴(yán)重過剩,加之下游需求和期貨市場(chǎng)依舊不給力,PVC現(xiàn)貨價(jià)格陰跌之勢(shì)難改,恐仍將維持弱勢(shì)調(diào)整格局。

　　樓市不景氣 PVC需求步入寒冬

　　今年國(guó)家大力調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng),目前來看已具初步成效。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年1—10月,全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資49923億元,同比增長(zhǎng)31.1%,為8月以來連續(xù)第三個(gè)月增速放緩。全國(guó)商品住宅銷售面積70971萬(wàn)平方米,同比增長(zhǎng)9.0%,較1—9月12.1%的增速繼續(xù)收窄。同時(shí),作為樓市風(fēng)向標(biāo)的國(guó)房景氣指數(shù)也開始處于下行通道。10月國(guó)房景氣指數(shù)為100.27,比9月份降低0.14個(gè)百分點(diǎn),是最近26個(gè)月以來新低,預(yù)計(jì)四季度該指數(shù)將跌至100以下不景氣區(qū)間。

　　在目前成果下,國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控仍不會(huì)輕易轉(zhuǎn)向,明年一季度前樓市低迷冷清現(xiàn)狀恐難有改變。而以PVC管材為主的PVC制品主要消費(fèi)于房地產(chǎn)行業(yè),樓市衰退對(duì)原本艱難的PVC行業(yè)可謂釜底抽薪。

　　筆者認(rèn)為,在需求端尚未得到有效改善前,想要改變PVC目前的弱勢(shì)格局基本無(wú)望,PVC或?qū)㈦S著房地產(chǎn)市場(chǎng)一齊步入“寒冬”。