煤企限產、進口煤關稅恢復等,這一系列政策出臺均對煉焦煤市場形成支撐,山西地區市場迎來上行風潮,部分重點煤企于14日將煉焦煤價格上調20—30元/噸不等。山西煤企調價政策亦帶動其他地區對價格的提漲氛圍,多數煉焦煤大礦跟調意愿較強。政策性利好帶動,后期國內煉焦煤市場短期內將迎來短暫的上漲風潮。
從歷史規律來看,焦炭在11月保持強勢的概率偏高,故在10月建倉,可大概率獲得月均價收益。但是需要注意,若出現鋼廠受行政命令影響大幅減產的情況,可能對該組頭寸不利。針對上述風險,我們建議擴大建倉區間,當前位置先少量建倉,等待市場消息的進一步確認。同時若市場預期發生方向性轉變,及時離場。
伴隨著北方即將進入冬季,下雪的環境非常不利于煤炭采掘和運輸,故進入10月到年底之前,焦煤價格都將保持堅挺。成本方面的強勢也將提振焦炭價格。
數據顯示,9月下旬粗鋼日均產量217萬噸,環比上升0.43%,日均粗鋼產量維持高位。近期,受螺紋鋼現貨拉漲影響,煉鋼利潤出現小幅反彈,維持在盈虧平衡上方。截至10月17日,螺紋鋼社會庫存為478萬噸,較7月初下降43萬噸,鋼材社會總庫存繼續維持窄幅下降的態勢,與此相對應的是,鋼材庫存穩中回升。
目前國內大中型鋼廠焦炭庫存維持在9天,低于平均水平的13天;煉焦煤庫存維持在18天,高于平均水平的17天,整體來看,焦煤庫存略高、而焦炭庫存偏低,未來鋼廠焦炭有補庫的可能。
截至10月17日,焦化廠受環保因素制約小幅限產,產能在100萬—200萬噸的焦化企業開工率在76%,產能大于200萬噸的焦化企業開工率在88%,環比下調1%。由于進口關稅的重啟,國內焦煤借此提價,同時伴隨著成本的提升,焦化廠綜合利潤率小幅回落,目前唐山地區綜合利潤率為11.42%,山西地區綜合利潤率為3.06%,處于歷史較好水平。
目前焦炭市場供需矛盾點集中在港口庫存上,由于近期國外增加對華焦炭釆購力度,如法鋼聯、英鋼聯、美鋼聯、土耳其、波蘭等國家原來從烏克蘭采購焦炭,現都轉向從中國進口,對天津港(600717,股吧)庫存依賴提高,作為焦炭貿易庫存最重要的天津港焦炭庫存下滑非常快,截至10月20日,天津港庫存下滑至210萬噸,創出今年以來的新低。
總體來看,不論是港口還是焦化廠焦炭庫存均降至今年以來的低位,焦煤市場同時伴隨著河北及山東地區部分焦化廠由于環保要求停產限產的影響,總體供應層面是偏緊的。