油價下跌波及中國經濟形勢，并也有可能形成通縮，降息預期升溫

中國9月CPI大幅減增至1.6%，而PPI則重回下跌軌道至-1.8%，人們不禁要聞，中國是否也像歐元區一樣存在通縮的風險？

謝國忠認為，每當經濟數據疲軟，人們就會產生對經濟危機的擔憂，這進而成為開動印鈔機和投機的借口。2008年4萬億的信貸泡沫，已經極大地扭曲了資源配置，并催生了浪費型的GDP增長。抑制信貸泡沫將導致經濟增速出現統計意義上的下滑，這是不可避免的，但也應該是受到歡迎的。中國存在著大規模的勞動力短缺，經濟增速放緩不會對社會穩定造成巨大的沖擊。

土地價格下滑后，地方政府的收入會減少，以賣地收入為標桿的地方政府借貸能力將減小，這將使得經濟增長進一步放緩。

英國《泰晤士報》網站10月16日報道，分析人士稱，消費者價格下滑到五年來的低點，這將引起中國政府的關注，可能促使中國采取目前不太愿意實施的大規模刺激措施。
多數觀察人士認為，中國央行將在降低利率方面保持克制，除非經濟增速大幅放緩或大城市房地產價格走向崩盤。

信貸支持被抽離，過剩的產能將不得不被削減，這將導致很多工業行業的收縮，與之相關的壞賬問題進一步顯現。所有這些合在一起，將是刺破2008年后錯誤刺激政策所催生泡沫的后一劍。

分析人士警告說，其他潛在不利因素綜合在一起造成通縮壓力。對中國來說，風險似乎更多來自其他方面（如房地產），很多城市的房地產價格下跌，而房地產一直是中國老百姓的主要項目。

匯豐銀行經濟學家認為，中國通脹壓力減小的原因是“產出缺口為負值”。事實上，隨著需求疲軟，生產過剩顯現，目前中國經濟的增速可能低于潛在增長率。

報道稱，雖然通縮在初期時似乎受人歡迎，因為日常用品的價格更穩定，但這不會長久，因為企業沒有利潤空間。對于這些早期通縮的跡象，中國政府的主要任務是確保公司不會為保住利潤而大量裁員。

油價下跌或促使美國對緊縮的貨幣政策(加息)重新評估
由于油價下跌導致的美國輸入性通縮，9月美國PPI增長1.6%，較前一個月增速減少0.2%。

美聯儲的9月16-17日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示：經濟減速是美國經濟前景面臨的風險之一。

相關官員表示，美國國內通脹率可能會遭受輸入性通縮(歐元區通縮、大宗商品價格下跌)和美元所造成的雙重負面打壓。

部分美聯儲與會官員也在會上指出，美國的長期通脹前景可能會低于美聯儲此前的預估。

在美聯儲會議期間，美元繼續，特別是兌歐元、日元和英鎊。一些與會者擔心，歐元區經濟增速和通脹持續不及預期可能令美元進一步，這對美國出口有負面影響。幾位與會者補充稱，中國和日本經濟增速放緩、中東局勢難以預料、烏克蘭危機都可能帶來類似風險。兩位與會者指出，美元可能令通脹朝美聯儲2%的目標前進速度更緩慢。

如果說美聯儲未來的目標仍然是緊縮甚至加息的話，那為什么美國的石油產量仍在增加，難道他們會不知道這會從實際以及心理上導致原油價格下跌嗎？
美國頁巖氣的大開發，提高了美國能源自給水平，美國能源對外依存度降至20世紀80年代以來低水平。美國石油進口從2005年占石油總消費量的60％下降到2012年的42％，凈進口量從1300多萬桶/天降至800萬桶/天。而且，美國60年來首次成為煉油產品出口國，美國在2009年已經超越俄羅斯成為大的天然氣生產國。國際能源署預測：在2017年將超過沙特成為大的石油生產國，到2035年美國將實現能源自給自足。

美國能源情報署（EIA）預計，明年美國原油日產量將達到950萬桶，這是1970年以來高產量。同時，由于新增的輸油管將送來更多產自北方的石油，美國奧克拉荷馬州庫欣市的庫存量有望走出六年來低谷。

花旗的能源策略負責人Seth Klienman昨日預計，石油期貨的曲線也會轉向，因為生產商在拋售遠期產油。

法國巴黎銀行駐倫敦大宗商品市場策略Harry Tchilinguirian評論稱：“人們認為明年庫欣的庫存量會增多，美國的原油會過剩。輸油管基礎設施的變化會重新恢復庫欣的儲油平衡。”

隔夜數據顯示，美國能源資訊協會(EIA)公布，美國上周(10月11日)原油庫存按周續增892.3萬桶，至總數約3.7057億桶，遠超市場預期續增280萬桶。早一天公布的10月10日當周API原油庫存則暴增1000萬桶。

不過隨著美國企業享受到能源成本下降帶來的好處，環保主義者、政界人士以及能源組織升騰起一種新的合作精神。以科羅拉多州為例。原本環保組織強烈反對大規模開采頁巖氣，但現在美國環保協會(Environmental Defense Fund)等一些環保組織正與該州州長約翰??？媳R珀(John Hickenlooper)合作。