受電石價格上升影響，近期PVC價格出現較大幅度的反彈。但是考慮到目前市場需求疲軟，PVC上漲趨勢的形成尚需時日。

電石價格持續走高

電石是一個高污染、高耗能的行業，對環境的影響較大。2017年11月，由于寧夏地區污染嚴重，政府規定當地的高污染企業關停，電石供應受到限制，電石價格大幅上升，對PVC產生強勁成本支撐。受此影響，PVC價格自2017年11月中旬以來出現較大幅度的反彈。但是即使如此，電石法PVC生產企業也處于盈虧邊緣。近燒堿價格出現了回落，以往以堿養氯的經營策略效用減弱，因此生產企業抵御PVC低價的能力降低，成本對PVC價格的支撐作用開始顯現出來。

同時，經歷了前期的獲利了結之后，原油價格重回漲勢，成本對乙烯的支撐作用開始增強。隨著乙烯價格不斷走高，乙烯法PVC生產企業的利潤也出現了較大幅度的下滑。由于不像電石法裝置有制堿利潤保護，乙烯法企業的生產經營狀況惡化。一旦價格繼續走低，其生產的積極性或走低，這對PVC的供應將產生一定的影響。

綜合來看，受環保以及原油價格走高的影響，PVC生產成本持續上升，目前企業普遍處于盈虧邊緣。因此，成本對PVC價格的支撐作用將顯現，PVC價格下行空間有限。

PVC上漲動力不足

PVC的下游主要是管材和型材，因此房地產市場冷暖對PVC需求影響較大。進入冬季，北方房地產裝修幾近停滯，PVC需求逐漸轉淡，這種局面一直將延續到來年春節之后。從目前市場表現情況來看，PVC價格走低，需求疲軟，下游訂單以剛需為主，市場的供應壓力逐漸增大，具體的表現是PVC的社會庫存持續上升。去年年底，國內PVC社會庫存達到19.5萬噸，較年中的低點上升四分之一，與去年同期基本持平。

考慮到PVC需求淡季仍將延續，社會庫存累積過程可能開啟，PVC價格將受到明顯的壓制。另外，目前PVC出口價格不具優勢，去年四季度以來的出口量逐漸轉淡，這進一步降低了市場對PVC的需求。后期來看，由于需求淡季仍然有兩個月，在這期間PVC價格向上的動能嚴重不足。

后市預測

受環保限產影響，電石價格在去年四季度出現較大幅度的上漲。而受原油價格上升的影響，乙烯價格也呈現回升態勢。電石法和乙烯法PVC的成本雙雙上升，成本對PVC價格的支撐作用凸顯。但是，隨著天氣逐漸轉冷，房地產需求進入淡季，下游管材和型材對PVC的采購力度減弱，需求支撐作用有限。加之后期社會庫存可能持續上升，PVC價格上漲阻力重重。筆者認為在成本支撐和需求走弱的共同作用下，后期PVC將呈現寬幅振蕩走勢，難以出現趨勢性的行情。