9、10 月份是PVC 企業入冬前的檢修旺季,pvc 價格的陸續創下新低更使得檢修或是推出檢修計劃的現象增多,電石用量呈現減少態勢。運輸方面則繼續存在問題,各地均有因修路、連續降雨引起的塌方、橋斷等問題造成的堵車,或是對危險品運輸的限行等現象,影響電石到貨。馬上臨近國慶長假,PVC企業本就電石庫存低,同時會考慮長假期間的備貨現象,也就對電石調價更多了一份謹慎。且后期節能減排政策尚無定論,市場不確定性較多,預計電石價格短期難有大幅調整。
表2-2:電石主流出廠價格對比
電石 | 烏海鄂爾多斯 | 寧夏 | 陜西 | 甘肅 | 山西 |
9 月2 日(元/噸) | 3650-3800 | 3650-3750 | 3700-3800 | 3850-3900 | 3850-4000 |
9 月23 日(元/噸) | 3700-3850 | 3700-3850 | 3700-3850 | 3900-4000 | 3950-4050 |
漲跌幅度 | +50 | +75 | +25 | +75 | +75 |
資料來源:卓創資訊 北京中期
表2-3:電石主流送到價格對比
電石 | 河北地區 | 天津 | 河南 | 華東 | 山東 |
9 月2 日(元/噸) | 4150-4330 | 4300 | 4100-4200 | 4300-4450 | 4300-4430 |
9 月23 日(元/噸) | 4150-4330 | 4250-4300 | 4100-4200 | 4300-4450 | 4220-4430 |
漲跌幅 | 0 | -25 | 0 | 0 | -40 |
資料來源:卓創資訊 北京中期
(三)需求疲軟 國際PVC價格走跌
9 月份全球經濟不景氣,亞歐市場聚氯乙烯價格出現不同程度下跌,其中亞洲地區跌幅較深。CFR中國價格較月初下跌95 美元/噸至1005-1010 美元/噸。CFR 東南亞價格跌100 美元/噸至1005-1010 美元/噸,目前市場高報低走現象明顯。CFR 印度價格在1008 美元/噸左右,部分供應商報價仍略高,但缺乏成交,韓國貨源報1020-1030 美元/噸CFR 印度,美國船貨報價在970-1000 美元/噸。
裝置方面,韓華27.5 萬噸PVC 裝置取消原計劃10 月份的檢修,但另外20 萬噸裝置計劃11 月中旬檢修。LG 化學計劃對其55 萬噸PVC 裝置的2-3 條生產線于10 月4-25 日進行檢修,估計將減產1.1 萬噸。但面對疲弱的經濟前景,需求未來難以有效好轉,減產恐無法改善市場大環境。
歐洲聚氯乙烯市場在諸多利空因素影響下,交易氣氛清淡。加之近期歐元貶值,本月西北歐部分PVC價格下挫。PVC 現貨價格較月初回落45 歐元/噸至750-760 歐元/噸,合同貨價格較月初回落90 美元至1495-1510 美元/噸,其中土耳其的PVC 價格跌幅較大,至1000-1010 美元/噸。上游原料乙烯價格持續下跌,PVC 貨源充足,9 月份下游需求略有增加,但仍低于對傳統九月的期望,市場人士心態悲觀。
表2-4:9 月份國際PVC 價格變化情況一覽表
區域 | 9 月1 日 | 9 月8 日 | 9 月15 日 | 9 月22 日 | 漲跌幅 | |
西北歐 | FD 西北歐現貨/Euro | 795-805 | 770-780 | 780-790 | 750-760 | -45 |
FD 西北歐合同貨/$ | 1570-1600 | 1532-1547 | 1495-1510 | 1495-1510 | -90 | |
德國現貨/Euro | 1090-1095 | 1090-1095 | 1090-1095 | 1090-1095 | 0 | |
荷蘭現貨/Euro | 1090-1095 | 1090-1095 | 1090-1095 | 1090-1095 | 0 | |
意大利現貨/Euro | 1060-1070 | 1060-1070 | 1060-1070 | 1060-1070 | 0 | |
法國現貨/Euro | 1090-1095 | 1090-1095 | 1090-1095 | 1090-1095 | 0 | |
西班牙現貨/Euro | 930-940 | 930-940 | 930-940 | 930-940 | 0 | |
英國現貨/GBP | 953-961 | 953-961 | 944-955 | 944-955 | -6 | |
俄羅斯CFR/Euro | 850-860 | 805-815 | 805-815 | 805-815 | -45 | |
土耳其CFR/$ | 1085-1095 | 1070-1080 | 1070-1080 | 1000-1010 | -85 | |
美國 | 出口市場FAS/$ | 935-945 | 935-945 | 920-930 | 920-930 | -15 |
國內市場/cts | 49.0-50.0 | 49.0-50.0 | 49.0-50.0 | 49.0-50.0 | 0 | |
亞洲 | 中國CFR/$ | 1100-1105 | 1055-1065 | 1040-1045 | 1005-1010 | -95 |
東南亞CFR/$ | 1105-1110 | 1065-1070 | 1050-1055 | 1005-1010 | -100 |
資料來源:卓創資訊 北京中期
三、后市展望與操作策略
當前需求較為低迷,下游開工偏低,特別是一些中小型制品企業開工嚴重不足。同時資金不足也是影響開工及引發恐慌拋貨的原因。雖然電石價格持續高位,但供大于求的現狀,加之外圍宏觀經濟面偏利空,使得當前市場看不到希望,下行壓力依然存在。
不過隨著期價的大幅下挫,市場利空已有大部分消化,1201 合約下行至7000 附近已有較為明顯支撐。并且,目前期現兩市已經呈現明顯倒掛,而現貨方面,價格也已經跌破成本,部分虧損空間高達600-800 元/噸。這種扭曲的價格關系對價格的進一步下行形成阻力。
總體而言,近期宏觀環境依然偏空,市場恐難有實質起色。但進一步下跌空間也已經有限。技術上,市場已處超跌,后期關注7000 一線支撐。操作上,輕倉短線操作為宜,注意規避市場風險。
圖3-1:V1201 合約日K 線走勢圖
圖3-2:V1201 合約日K 線走勢圖
圖3-3:V1201 合約周K 線走勢圖
北京中期 牛卉
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