環球塑化網10月29日訊
正所謂大象有大象的功能，螞蟻有螞蟻的用處。業內人士認為，各種類型的期貨公司都有自己的發展空間，關鍵是要做好自己的定位，要具備過硬的專業服務能力。
在本報10月22日刊登出部分市場人士關于“超越永安期貨，中國期貨業才有春天”的觀點后，業內反響強烈：肯定者認為，長江后浪推前浪，金融期貨時代將是券商系期貨公司大發展的時代；否定者則表示，某一階段的表現不代表永遠。永安期貨已經走出了一種很好的公司發展模式。近日完成股份制改造并有望成為期貨“第一股”，顯示它和國際期貨、中糧期貨始終是行業發展主流，只有它們才代表了行業的成功和成熟。
業內人士還普遍表示，對于眾多的中小傳統系期貨公司而言，找不到新的發展增量、在金融期貨大發展的背景下卻無法取得明顯突破，使得它們的業務止步不前，發展面臨瓶頸。但也不應妄自菲薄，只要找準自己的定位，具備過硬的專業服務能力，一樣可以擁有自己的燦爛和輝煌。正所謂大象有大象的功能，螞蟻有螞蟻的用處。
永安中糧堪稱行業發展主流
國投中谷期貨總經理高杰認為，國內期貨公司總體可以分為四種類型：一是券商系期貨公司。二是傳統類型期貨公司，包括永安期貨、國際期貨、南華期貨和格林期貨等。三是具有現貨背景的期貨公司，如中糧期貨、金瑞期貨和中鋼期貨等。四是區域龍頭型期貨公司，如長江期貨、成都倍特期貨和弘業期貨等。
股指期貨昭示著金融時代和衍生品時代的到來，券商系期貨公司風起云涌。不過接受采訪的多位市場人士表示，今天的擁有不等于一直擁有，關鍵是能否實現客戶價值和公司的共同成長。
“這不是一句兩句話能說清楚的，公司發展和行業一樣，需要文化的沉淀和價值觀的支撐。”高杰認為，券商系期貨公司崛起是必然趨勢，代表當前這一階段中國期貨業發展的潮流，但像永安期貨、中糧期貨和國際期貨等不會離開主流行列，它們也一定會在經營理念方面繼續引領行業發展。
中國期貨業協會副會長、新湖期貨董事長馬文勝表示，永安模式是一個很好的學習模式，它走出了一條專業化路徑，公司管理層非常穩定，企業一步一個腳印往前走。
“我們沒有什么模式，更談不上成功經驗。”接到記者的電話，永安期貨總經理施建軍顯得非常謙虛和低調。據悉，近日永安期貨已完成從“浙江省永安期貨經紀有限公司”整體變更的一系列行政審批工作，改制成“永安期貨股份有限公司”。本報記者拿到的一份《永安期貨股份有限公司接受上市輔導的公告》顯示，永安期貨股份有限公司擬首次公開發行上市股票，現已接受中信證券(11.00,0.00,0.00%)股份有限公司及財通證券有限責任公司的輔導，并已向中國證監會浙江證監局辦理輔導備案登記。
“永安的品牌做得非常好。”高杰認為，永安期貨的合規、定位和商業模式都非常到位。她說，期貨行業最看重的是誠信和合規經營。不在于曾經的輝煌，而在于能都始終走下去。金融行業是一個馬拉松。中糧期貨、永安期貨就像長江、黃河，遠觀波瀾不驚，甚至看不到它在流動，但它們披荊斬棘，最終會通往大海，只有到了入海口，才能看到它的波瀾壯闊。她說，從1993年至今，無數個曾經輝煌的期貨公司，最終證明都只是曇花一現。某一階段的表現不能代表全部。恰恰相反，上述公司才是期貨行業發展的主流，只有它們才代表了行業的成熟和成功。
馬文勝認為，中證期貨具有很大的特殊性，完全不同于永安期貨，它代表了一個大金融機構的模式。長遠而言，他希望二者都能夠發揮自身優勢，不斷增強核心競爭力。
中證期貨轉向內涵式發展
對于中證期貨的快速發展，該公司總經理嚴金明歸結為三方面：一是借鑒中信證券的發展模式，通過收購兼并實現跨越式發展；二是股東平臺好，支持力度大。中信證券甚至中信集團金融牌照齊全，能夠給大機構提供銀行、保險、證券、基金、期貨等協同一體化的高效服務，這也非一般股東所能比擬；三是自身業務團隊的建設。
有市場人士向記者透露，在中證期貨客戶保證金規模從60億元增長到90億元這一階段，股東中信證券給予了很多支持，不僅自己使用中證期貨這個通道來規避風險，還利用自身優勢，給中證期貨介紹了很多國企性質的大客戶。對此嚴金明解釋說，中信證券每年都承接很多投行項目，其中許多與大宗商品市場關系密切，中信證券考慮到這些企業有規避商品價格波動風險的需求，就介紹了中證期貨這個通道。“畢竟中信證券對這些企業的經營情況比較了解，并且這些企業也確實有必要利用期貨工具來穩定生產經營，控制成本，也是貫徹落實監管層關于服務實體經濟號召的體現。”他說。
展望未來，嚴金明認為，中證期貨和其他期貨公司打價格戰已經沒有意義，目前公司已經提高了客戶的開戶門檻。經過二十多年的發展，期貨業粗放型發展階段已經過去，未來只有不斷提高自己的專業服務能力，才能得到大型機構投資者的認同，實現真正的發展。
另有市場傳聞稱，為貫徹落實監管層關于服務實體經濟的號召，中證期貨打算并購現貨企業，擴大業務范圍。嚴金明對此予以否認。但他亦表示，不排除市場條件具備時，去收購國外金融企業，畢竟期貨市場全球化是大勢所趨。
嚴金明還向記者透露，目前中證期貨正與中信銀行(3.58,0.00,0.00%)合作，對后者的授信企業中與期貨相關聯的企業提供套期保值等配套服務。嚴總認為，將中信集團的銀行信貸服務、證券投行服務以及期貨風險管理服務整合起來，給企業提供全方位的增值服務。
中小公司術業有專攻
大象有大象的功能，螞蟻有螞蟻的用處。業內人士稱，兼并重組背景下，眾多的中小期貨公司仍會找到自己的生存之路。任何企業的發展，都是由市場和客戶需求決定的。每家期貨公司可以做某一品種的老大，可以走專業化或綜合性公司，可以做區域品牌，關鍵是要找準自己的定位。有些公司即便沒有營業部，也可以做得很優秀，資本回報率并不低。
“行業的發展必然伴隨著挑戰和分化。”高杰說，任何一個行業都表現為“二八現象”，集中和分化是必然趨勢。但就期貨行業而言，總的原則是適者生存。
她認為，創新和國際化步伐加快給行業帶來很多機會。只要定位好自己的發展戰略、客戶群體和發展模式，不管公司的大小和類別，都有自己的發展空間。“有些公司規模不大，但仔細觀察就會發現，它盈利高，凈資本收益率、收入費用比等指標都很好。”高杰說，分類和定位會越來越細致，即便券商系期貨公司也是如此。
“隨著上市品種的不斷增加，客戶需求也愈發多樣性，這是大公司所不能替代的。”高杰解釋說，大公司有幾萬個客戶，不可能做到非常精細化的服務。而小公司只要做好一對一的專業服務，客戶就不會離開。
她進一步比喻說，正如日常生活中有大型綜合商場、專賣店和超市，也有街門口的雜貨鋪。“雜貨鋪日子并不差，而大超市可能還虧損呢！”她說，關鍵是要明確定位，分析環境和自己的綜合能力，差異化提供不同服務。未來分化的只是市場份額，而不是凈資本收益率。
高杰給記者講了非常“專業”的例子。國投中谷期貨一客戶以前從事過期貨交易，甚至在交易所擁有自營席位。一次他發現，在吉林玉米批發市場和大連玉米期貨市場的一個共同交割庫中，玉米報價每噸懸殊高達130元。他馬上萌生了在吉林市場接貨，然后到大連市場去交割的打算。但高杰發現后告訴該客戶，該操作理論上可行，實際上并不可行。因為吉林玉米批發市場嚴格意義上稱作玉米淀粉批發市場，大連市場玉米屬于飼料玉米，兩者用途不一樣，前者是工業原料，后者主要用作飼料。因此，表面上看兩個市場的玉米沒啥差別，實際上品質不同，大連市場要求更嚴格些。并且，當時接近6月份，也是玉米容易霉變的季節，吉林市場的玉米是從錦州入庫的，經過自然風干后符合吉林市場標準，但不一定符合大連市場標準。結果該客戶在吉林市場接貨100手，1手也沒能在大連市場交割出去。
“國投中谷期貨在近20年的發展歷史中，積累了一批優質的產業客戶資源，在為產業客戶服務，為股東提供協同的過程中，國投中谷期貨也進行了經驗總結，形成了一套具有鮮明公司特色的服務產品體系。公司的一站式交割服務、企業風險管控體系綜合解決方案、現貨渠道拓展等產品與服務都受到了客戶與監管部門的高度認可。”高杰說。
嚴金明也認為，各種類型的期貨公司都有自己的發展空間，關鍵是要做好自己的定位，要具備過硬的專業服務能力。任何一家公司不積極創新，不提高自己的服務能力，都會遇到發展障礙。
