上周國際油價小幅反彈2%，但需求淡季拖累化工品市場整體下行，不過部分品種已初露反彈跡象。

　　目前冬季淡儲逐步展開，雖然產能過剩和傳統淡季拖累化肥行情整體低迷，但已接近成本價的氯化銨率先啟動，下游企業和經銷商開始積極采購，上周主要廠家開始上調報價，每噸30元至50元，最高漲幅近5%。另外，現貨供應緊張和期貨交割支撐，上周華東地區苯乙烯價格漲2.86%，報每噸12600元。

　　而受新增產能投放影響，BDO和草甘膦價格回調跡象明顯，華東地區BDO價格跌2.71%，報每噸14350元，其中山西三維的散水價跌幅達6.25%；12月西南地區5萬噸裝置可能進入市場，導致草甘膦價格高位回調跡象愈加明顯，其中新安股份出廠價下調1.46%，至每噸33750元。

　　氯化銨平均漲幅3%，每噸上調30元至50元，主流報價在750元-800元附近，目前市場整體交投情況較好，市場貨源呈現緊張態勢。按照往年慣例，氯化銨價格自每年11月中下旬逐步上行，次年春耕3-4月份到達高點，去年淡儲期間氯化銨區間漲幅達30%。

　　此次調漲邏輯，主要是以下兩方面原因：一是前期氯化銨企業多以接大單為主，故現貨主供訂單合同，造成市面短期貨源偏緊；二是冬儲已逐步啟動，下游復合肥工廠開始備肥，另外聯堿企業跌破成本，氯化銨與尿素相比，風險相對較小，復合肥工廠轉將重點放在氯化銨采購上面。

　　草甘膦價格跌1.46%，報每噸33750元。作為今年化工市場的明星品種，草甘膦價格高位回調跡象愈發顯著。縱觀今年草甘膦走勢，去年底至今年9月份，草甘膦價格區間漲幅高達40%，歷經5年的持續去庫存和中小企業大面積虧損退出市場，另外下游補庫存和環保核查，多重因素刺激草甘膦價格持續上行。

　　但進入10月份以來，草甘膦價格出現高位回調跡象，近期該特征更為顯著。主要邏輯在于：一是隨著價格的大幅上漲，草甘膦行業的盈利情況明顯改善，新安股份等龍頭企業紛紛扭虧為盈，前期退出市場的中小企業也逐步復產，內蒙古龍騰化工2萬噸產能投放即是例證；二是新增產能的釋放，目前國內草甘膦產能約50萬噸，其中新安股份8萬噸，福華化工7萬噸，兩者合計約占行業總產能30%，但12月份福華化工新增4萬噸產能將投產，屆時全行業總產能增加10%。在下游需求未增加的情況下，新增產能的投產，使得供需的弱勢平衡被打破。

　　對于后市，業內認為雖然大企業有保價獲取現有利潤的意圖，但在新增產能和中小企業復產的沖擊下，價格重心有望進一步下移。目前采購商持幣觀望，市場成交清淡，草甘膦價格下跌，反過來進一步加劇采購商的觀望情緒，不利于行情向好。