環球塑化網11月05日訊

　　如今市場上紛紛質疑基金業萬分之八的傭金率，因為散戶股票交易傭金率已普遍低至萬分之三到五。日前，易方達基金[微博]總裁劉曉艷對媒體回應稱，這是整個行業已經執行了十幾年的費率標準，現在的確應該有所調整，但不是一家基金公司能夠決定的事情。

　　《第一財經日報》記者就此采訪了業內多位主管基金銷售多年的人士，業界普遍認為，基金公司支付的傭金率雖然較散戶高出不少，但與所獲得的服務相比，也是物有所值。但是，這個費率水平也并非一成不變，事實上，從公開披露數據來看，已有多家基金公司的交易傭金低于萬分之八。

　　萬八傭金成行業“潛規則”

　　深圳某基金公司分管市場的副總經理對記者表示，早在封閉式基金時代，基金支付給券商的交易傭金就是萬分之八。不過，當時散戶的傭金還普遍在千分之二的水平，基金的“萬八”已經是便宜的“團購價”。而此后散戶的傭金水平一直在下降，基金的傭金則變化不大，造成如今基金傭金遠遠高出散戶傭金的局面。

　　盡管如此，業界并不認為萬分之八的傭金率過于昂貴。事實上，散戶只是簡單借用券商的交易通道，支付的傭金也僅僅是通道費用，而基金則能從券商獲得更多的增值服務。“最大的一項就是研究方面的支持。券商的研究報告和成果都會無償向基金提供，基金無需再為此支付費用，基金公司也不需要培養一個像券商一樣龐大的研究團隊。此外，券商還會組織定期的推介會，給基金經理提供與上市公司高管面對面交流的機會，這些增值服務都是無償的。”上述副總經理對記者表示。

　　深圳另一家基金公司市場部負責人也向記者表達了同樣的觀點。“券商向基金公司提供的研究報告對基金的投資決策起到了很大的作用，而這些服務目前是沒有支付費用的。因而，基金公司通過租用券商交易席位進行證券交易并支付較高水平的傭金，在一定程度上是對研究報告和客戶服務的一種補償。”

　　提供研究報告的券商很多，基金的交易量在這些券商中如何分配，也即所謂“分倉”，則由基金公司根據券商研報的質量來決定。

　　上述市場部負責人稱，基金公司支付給證券公司傭金的多少，主要取決于該家證券公司的研究水平和服務質量。“我們公司是由研究部和投資部定期對券商的服務質量和研究實力進行評分，依據評分的高低來決定交易量及其傭金。”

　　除研究外，券商對于基金銷售也能提供支持，基金的分倉也會考慮基金銷量。根據相關法規，基金管理公司不得將席位開設與證券公司的基金銷售掛鉤，不得以任何形式向證券公司承諾基金在席位上的交易量，但基金公司用交易量換取規模已經成為業內“潛規則”。

　　據記者了解，目前行業內較為常見的是，基金公司會向券商承諾基金銷量20倍到40倍不等的交易量，即券商賣出1億元基金，基金公司承諾貢獻20億元到40億元的交易量，而為了規避政策，此類約定都是私下談妥，不會出現在正式協議中。

　　傭金下調有空間

　　對于媒體的指責，劉曉艷近日公開回應稱：“易方達基金絕對沒有為了給證券公司讓利而故意提高股票周轉率。我認為這個傭金率的確應該有所調整，但這是行業性行為，不是一家基金公司能夠決定的事情。”她還表示，證券業協會也正在推動此事。

　　事實上，雖然萬分之八已是行業通行多年的較為普遍的傭金率，但這并非沒有下調空間，近年來，基金公司已經有所嘗試。

　　根據Wind資訊統計的數據，2012年上半年，單股票交易一項，傭金率平均為萬分之八點三，而其中，有190只基金的傭金率低于萬分之八。博時、華夏、廣發等大型基金公司的股票交易傭金率都在萬分之六左右，而小型基金公司中，新華、金鷹等公司的傭金率也在這個水平。

　　這表明，萬八的傭金率并非行業統一標準，更非一些市場人士所稱是“證監會規定”，基金公司完全可以在保證券商服務不打折的情況下獲得更為優惠的傭金率，這意味著，基金可將節省下來的交易傭金讓渡給持有人。