環(huán)球塑化網(wǎng)www.PVC123.com訊：塑料化工一直是很多人關(guān)注的重點(diǎn)，其中業(yè)內(nèi)人士對(duì)化學(xué)品兼并和收購(gòu)市場(chǎng)的期待頗高，特別是膠黏劑和塑封劑領(lǐng)域。

　　阿森納資本合伙公司合伙人John Televantos表示，化學(xué)品領(lǐng)域的兼并和收購(gòu)活動(dòng)表現(xiàn)活躍，主要是公司購(gòu)買(mǎi)一些適合他們業(yè)務(wù)的資產(chǎn)和技術(shù)。這些市場(chǎng)被分割成很多區(qū)塊，好多公司的年收入不到5千萬(wàn)美元。這些企業(yè)主一般是根據(jù)自身的情況決定什么時(shí)候出售，而且這些銷(xiāo)售行為仍將繼續(xù)。擁有膠黏劑和塑封劑平臺(tái)的公司，比如阿森納就在尋找這樣的機(jī)會(huì)，我們希望在2013年能夠完成1-2個(gè)或者更多的這樣的交易。

　　美國(guó)投資銀行Grace Matthews聯(lián)合創(chuàng)始人之一的John Beagle認(rèn)為，合并的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。技術(shù)、原材料采購(gòu)、分銷(xiāo)渠道的規(guī)模化帶來(lái)的優(yōu)越使得擴(kuò)大公司規(guī)模變得越來(lái)越重要。大公司的收購(gòu)行為仍是焦點(diǎn)，因?yàn)榇蠊究偸窍Ｍ茉诩夹g(shù)和地理上做出合適的填補(bǔ)。JohnBeagle的公司非常看好2013年膠黏劑和塑封劑領(lǐng)域的兼并收購(gòu)市場(chǎng)。

　　Beagle指出，大型膠黏劑公司的資產(chǎn)負(fù)債表無(wú)懈可擊，他們也會(huì)公開(kāi)交易發(fā)展受限的公司。他們的現(xiàn)金儲(chǔ)備非常充足而且負(fù)債率很低。他們?cè)敢獍彦X(qián)投入股利和收購(gòu)中去。而且收購(gòu)化學(xué)品生產(chǎn)商，比如那些膠黏劑廠商的風(fēng)險(xiǎn)很低。對(duì)于幾乎所有的中小型交易來(lái)講，你有足夠的節(jié)省成本的機(jī)會(huì)，比如關(guān)閉工廠、原材料采購(gòu)、管理復(fù)制。這些都可以是交易的安全網(wǎng)。對(duì)于收購(gòu)商來(lái)說(shuō)，有吸引力的對(duì)象很可能是關(guān)注終端市場(chǎng)并且具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。一個(gè)有策略的收購(gòu)商往往會(huì)考慮到市場(chǎng)，不管你是電子領(lǐng)域、包裝領(lǐng)域或是建筑領(lǐng)域。

　　目前來(lái)看，膠黏劑和塑封劑企業(yè)的估值很高，可以說(shuō)是賣(mài)方市場(chǎng)。目前缺少合適的收購(gòu)目標(biāo)，因此買(mǎi)家們正在煩惱如何讓手中的錢(qián)運(yùn)作起來(lái)。那個(gè)大買(mǎi)家用低價(jià)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)小規(guī)模企業(yè)的時(shí)代已經(jīng)一去不回了。專(zhuān)家估計(jì)，一個(gè)高質(zhì)量的膠黏劑企業(yè)的市值可達(dá)到其稅前利潤(rùn)的8-10倍。阿森納資本合伙公司在2012年收購(gòu)了5家公司。12月份，阿森納收購(gòu)了美國(guó)樹(shù)脂生產(chǎn)商APS(Adhesive Packaging Specialties)。在9月收購(gòu)了荷蘭公司IGM樹(shù)脂之后，阿森納在北卡羅來(lái)納開(kāi)設(shè)了技術(shù)中心并在美洲擴(kuò)大了紫外光樹(shù)脂的產(chǎn)能。

　　Televantos發(fā)展膠黏劑、塑封劑和涂料平臺(tái)的原因主要有三：

　　第一，這是一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，因此我們可以收購(gòu)一個(gè)平臺(tái)然后再用新的技術(shù)打造它。

　　其次，膠黏劑市場(chǎng)的發(fā)展非常快，它們可以用來(lái)取代傳統(tǒng)的材料，比如螺絲、釘子。使用膠黏劑的過(guò)程更容易自動(dòng)化而且性能和美觀度都有提升。

　　最后一點(diǎn)，這些業(yè)務(wù)的客戶親密度很高。你可以比較不用擔(dān)心會(huì)被其他的進(jìn)口產(chǎn)品取代，而且這個(gè)業(yè)務(wù)的資本密集度也不是特別高。

　　Beagle說(shuō)道，私人股本非常重視化學(xué)品業(yè)務(wù)的平穩(wěn)現(xiàn)金流，包括膠黏劑。這些業(yè)務(wù)的發(fā)展比較容易預(yù)測(cè)，而且資本支出較少。

　　2010年阿森納從Quad-C手中收購(gòu)了美國(guó)公司Royal Adhesives & Sealants。而后在12月，又收購(gòu)了美國(guó)膠黏劑、涂料和聚合物公司Para-Chem。阿森納比較偏向于有一定技術(shù)含量的膠黏劑公司。它希望把這些業(yè)務(wù)融合，最終打造成一個(gè)更強(qiáng)的公司，然后再賣(mài)給有興趣的買(mǎi)家。相信塑料化工的技術(shù)會(huì)越來(lái)越發(fā)達(dá)。