進入2013年，塑料期貨總體處于牛市行情中，底部和頂部均不斷抬高。值得注意的是，1309合約和1401合約之間的價差一度接近1000點。目前LLDPE現貨價和1309合約期價均已創出過去兩年的高位，LLDPE現貨和主力合約1401走勢將如何演繹? 塑料薄膜月度產量 供需面仍起主導作用塑料強勢的根本原因在于供需面持續偏緊。工業品新產能投放是間斷投放，供應有上限，而與此同時需求的變化則相對比較連續，LLDPE的下游需求一直在穩步增長。LLDPE上次的產能投放集中在2009年和2010年，導致產品嚴重過剩，庫存不斷累積，2011年9月庫存達到峰值。之后新增供應小于需求，庫存開始被消耗。2012年除了2月因春節因素庫存增加，其他月份庫存均是下降。 2012年四季度LLDPE新產能投放潮再次來臨，撫順石化和大慶石化的裝置相繼開啟，2013年規劃有武漢石化和成都乙烯裝置投放，總產能為130萬噸。如果產能全部投放，LLDPE產能將增加1/3。產能投放會帶來供應增加，這是做空的依據之一。然而產能投放并不順利，撫順石化產能投放后一直以70%—75%負荷運行，并且于5月15日停車檢修;大慶石化產能投放后也一直沒有正常運行。有消息稱這兩套裝置將在8月下旬重啟。武漢石化裝置在8月12日低調投放，前期低負荷運行;成都乙烯裝置投放或將推至2014年。 產能投放帶來了供應的增加，但是需求也在增加。筆者認為，分析今年的供需面格局，需要考慮新產能投放、進口帶來的供應增量與去年庫存下降量以及今年需求增加量之間的匹配程度。 新增供應量不超過50萬噸 新產能投放帶來的供應增加的上限是可以估算出來的。撫順石化在5月15日之前為低負荷運行，累計提供了15萬噸左右的LLDPE貨源。大慶石化在5月生產出少量的LLDPE。假定自8月20日起這兩家企業正常運轉，那之后可以提供的LLDPE量不會超過25萬噸。而武漢石化裝置投放后能夠提供的LLDPE產量不超過10萬噸。也即這3套裝置今年能夠提供的新增供應量不會超過50萬噸。考慮到撫順石化去年已經有產出，新產能為2013年帶來的新增供應量應更少。
