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　　近期，塑料現(xiàn)貨價(jià)格迫于產(chǎn)銷壓力開(kāi)始走弱。于此同時(shí)，在工業(yè)品整體回調(diào)的背景下，塑料期貨價(jià)格也展開(kāi)下挫。而且，鑒于塑料現(xiàn)貨供需面的變化，此時(shí)塑料價(jià)格的走弱或許并不是短線的回調(diào)那么簡(jiǎn)單。期現(xiàn)貨價(jià)格雙雙走弱。

　　現(xiàn)貨價(jià)格支撐松動(dòng)?；仡櫵芰线@一輪上漲趨勢(shì)，期貨價(jià)格之所以能在眾多工業(yè)品中一枝獨(dú)秀，其主要支撐因素在于持續(xù)上漲的現(xiàn)貨價(jià)格。近期，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始走弱。市場(chǎng)上貨源流通速度緩慢，石化企業(yè)承壓下調(diào)LLDPE的出廠價(jià)格。市場(chǎng)交投信心不足，貿(mào)易商多跟跌報(bào)盤(pán)，積極出貨為主。

　　下游詢盤(pán)乏力，受買漲不買跌心態(tài)影響多選擇謹(jǐn)慎觀望，致使商家出貨阻力較大，整理市場(chǎng)成交欠佳，走量以剛需為主?，F(xiàn)貨價(jià)格走弱主要源于兩點(diǎn)原因:其一，下游需求的轉(zhuǎn)淡，社會(huì)庫(kù)存的增加及高價(jià)格的抑制使得現(xiàn)貨成交受阻;其二，檢修裝置開(kāi)工的預(yù)期以及石化廠家前期的高盈利支撐使得廠家主動(dòng)下調(diào)價(jià)格來(lái)完成走貨。

　　另外，按照計(jì)劃來(lái)看，福建石化全密度裝置近期開(kāi)工后將形成100萬(wàn)噸每年的PE產(chǎn)能，而且四川煉化60萬(wàn)噸每年P(guān)E產(chǎn)能的裝置也將于2013年底開(kāi)工。那么考慮到供給與需求的約束，以上兩點(diǎn)因素短期將會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用，因此現(xiàn)貨價(jià)格的下挫仍有一定的慣性。

　　裝置開(kāi)工預(yù)期施壓。裝置開(kāi)工的預(yù)期對(duì)期貨價(jià)格、期現(xiàn)價(jià)差、近遠(yuǎn)月合約價(jià)差等帶來(lái)較大影響。盤(pán)面上看，期貨價(jià)格均處于貼水狀態(tài)，而且遠(yuǎn)月合約貼水幅度更大。另外，我們也可以發(fā)現(xiàn)，近期L1405合約的回調(diào)幅度要小于L1401合約。

　　這或許隱含著一種市場(chǎng)預(yù)期，即其他新增裝置的開(kāi)工或許并非那么順利，因此資金對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的打壓多少有一些疑慮。因此，整體上來(lái)看，在新增裝置開(kāi)工的預(yù)期下，塑料期貨價(jià)格將承受壓力。但是，由于裝置開(kāi)工的不確定性，這種市場(chǎng)壓力則又顯得不甚堅(jiān)定。

　　行情展望。鑒于產(chǎn)銷矛盾的凸顯，現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始走弱，因此期貨價(jià)格失去一個(gè)重要的支撐。另外，新增裝置開(kāi)工的預(yù)期也給期貨價(jià)格帶來(lái)持續(xù)的壓力。但是，裝置開(kāi)工的時(shí)間充滿變數(shù)，這又削弱了期貨價(jià)格的下跌動(dòng)力。整體來(lái)看，塑料自4月份以來(lái)的上漲趨勢(shì)的基礎(chǔ)已經(jīng)動(dòng)搖，但是行情是否正在進(jìn)行強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換則仍舊撲朔迷離。

　　在這種情況下，一方面，要密切關(guān)注裝置的開(kāi)工落實(shí)情況;另一方面，可以尋找一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，例如跨期套利等。如果是單邊操作，建議L1405謹(jǐn)慎逢高沽空為宜，以11365為止損點(diǎn)。