原料成本支撐力度有限
目前，國際原油價格仍以偏弱振蕩為主。一方面，美國原油庫存已經連降八周，石油鉆井數量也是連續下降。但另一方面，美國原油產量已增至952.8萬桶/天，刷新了2015年7月以來的最高水平。可見，產量的上升抵消了近期庫存和石油鉆井數下降所帶來的利好。此外，盡管OPEC仍在執行減產，但由于兩大豁免國利比亞和尼日利亞產量激增，拖累了OPEC整體的減產效果，使得7月的履約率可能只有80%。總體來看，上游原料成本支撐仍在，但力度相對有限。
庫存偏低推動期價上揚
庫存方面，隨著石化對庫存的嚴格控制，庫存量一直維持偏低水平。目前，中石化華北、華東、華中、華南四大地區PE石化庫存在5.4萬桶，處于今年以來的低位，亦比去年同期低28%。社會庫存自6月以來也是大幅下降，不過近期已經略有回升。
裝置方面，目前仍要關注神華新疆和蘭州石化的重啟進程。此外，神華煤制油和中天合創可能會在四季度投產，因此后期仍需要關注裝置動態。
下游企業開工積極性不高
雖然下游市場即將迎來“金九銀十”的需求旺季，但是規模可能不如往年。據了解，目前棚膜需求進入儲備階段，部分經銷商儲備下單;農膜訂單逐漸跟進。
大型農膜企業開機好轉，開機率在60%—80%，日產量在40萬—140萬噸不等;中型企業開機率一般在30%—50%，日產量在15萬—35萬噸;小型企業少量開機。不過，由于今年環保督察影響較大，工廠多數停工。總體來看，目前下游企業開工積極性不高，備貨意愿一般。
總體來看，目前石化庫存偏低，加之農膜需求旺季臨近，支撐塑料期價振蕩上揚。不過，后期供需矛盾也在逐步積累，一方面原油價格偏弱振蕩，原料成本支撐有限;另一方面，四季度仍有裝置投產和重啟的可能，供應量或提升。此外，雖然下游農膜傳統需求旺季即將來臨，但受今年環保督察影響，開工率在一定程度上受到影響，進而影響備貨需求。后期仍需提防塑料期價高位回落的風險。
