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　　近期國際原油減產，塑料價格有一定支撐，但行業(yè)人士表示，考慮到供需格局，塑料價格后期將面臨波動，相關企業(yè)應完善風險管理，而傳統(tǒng)的期貨套保可能無法滿足企業(yè)的需求，塑料行業(yè)利用金融衍生品工具管理價格風險的氛圍已經越來越濃厚。在此背景下，2017年11月7日，由中國石油(601857,股吧)和化學工業(yè)聯(lián)合會、中國輕工業(yè)聯(lián)合會和余姚市人民政府聯(lián)合主辦的“第十三屆中國塑料產業(yè)發(fā)展國際論壇”在浙江省余姚市成功舉辦。

　　在此背景下由浙商期貨有限公司承辦，大商所特別支持的“金融助力塑料產業(yè)發(fā)展”分論壇上，與會嘉賓分別從塑料期貨市場運行、宏觀經濟狀況、原油行情分析、聚烯烴市場展望、塑料貿易企業(yè)轉型與場外期權模式介紹等幾個方面進行闡述，各方人士針對金融如何助力塑料產業(yè)發(fā)展的問題發(fā)表了自己的見解。

　　大連商品交易所產業(yè)拓展部主任經理張冰在致辭中表示，融合、變革、創(chuàng)新是非常重要的。他認為變革方面的要素除技術、材料、裝備之外，還有價格風險的管理能力。這也是金融服務行業(yè)的變革，企業(yè)要在同業(yè)的競爭中處于領先地位必須具備良好的價格風險管理能力。

　　他還提到，期貨市場的三個關鍵詞是服務、監(jiān)管、功能。近些年大商所逐步加大對實體經濟服務、大型企業(yè)的培訓力度，讓企業(yè)深入了解并利用期貨工具，以期提升企業(yè)競爭力。

　　大連商品交易所產業(yè)部高級經理姜琦以“塑料期貨市場運行現狀及功能發(fā)揮”為主題發(fā)表了演講。她提到，目前大商所是最大的煤炭、塑料、油脂、鐵礦石及農產品(000061,股吧)期貨市場。套期保值就是抵消天然敞口，本身不能帶來豐厚利潤，更多的是平滑企業(yè)利潤曲線。所以套期保值出發(fā)點是生產經營的需要。姜琦還介紹了場外期權模式，是基于企業(yè)個性化需求設置，易操作，建議企業(yè)在使用場外期權產品的時候，加入對自己的經營情況、風險判斷、以及對行情走勢的判斷，將其轉化為風險管理產品。

　　最后姜琦介紹，大商所下一步工作思路是新探索、新平臺、新品種。完善交易交割制度，探索和完善場外市場綜合服務平臺建設，全品種覆蓋與產業(yè)鏈延伸。

　　浙商證券股份有限公司宏觀專家孫付從海外與中國經濟情況、金融期杠桿、明年貨幣政策走向、資產價格幾大角度全面分析了宏觀經濟現狀。他提出美國制造業(yè)有擴張跡象，中國并不明顯。歐洲經濟超出預期，對中國拉動效應強。不僅是中國，全球經濟杠桿水平均處在高位，所以經濟增速放緩。

　　孫付對于未來一段時間中國經濟增長的觀點是風險緩解、有所企穩(wěn)，總體增速。他表示，中國未來房地產投資將適當回落，但對中國經濟總體保持樂觀，因外部需求對中國支撐強，并且整體經濟庫存水平較高。而明年二三月份通脹壓力會更明顯。在內部相對穩(wěn)定、外部出現改觀局面下，未來一段時間產能投資有望出現擴張，建議未來關注產能投資增長。

　　通過解讀十九大關于金融方面的政策，他提出未來幾年金融監(jiān)管力度、控制金融風險強度會比較大。貨幣政策會維持加息降準。債券方面，孫付認為利率中樞仍將緩慢上行，明年年底國債收益率可能到4%。股票同樣樂觀，整體估值處于相對合理水平，股票市場相比債券市場機會更大。他預測中國的股市和債市仍會持續(xù)調整和緩步回升。匯率方面，美聯(lián)儲加息，美元指數偏強。人民幣匯率受歐元影響被打壓，但指數無太大變化，對美元升值6%，對歐元貶值7.5%，有利于出口。

　　上海鴻凱投資管理有限公司高級分析師李杰進行了原油行情分析及展望。他提出，OPEC減產會議延期影響未來一年的供需平衡。而此次減產可以借鑒歷史邏輯，此前多次發(fā)生價格越低，供給越多的情況。后期供需平衡情況還是比較好的，需求的增量穩(wěn)定，如供給端可控制住，如美國頁巖油能夠增加，影響就不會過大。10、11月因減產持續(xù)，全球煉廠開工負荷提升，需求偏好，后期全球煉廠檢修陸續(xù)恢復，成品油可能累庫存。此次沙特對減產較為慎重，對出口監(jiān)管較多，但減產一旦開始就很難停止。李杰最后指出，當原油在80美元附近，可能對塑料成本端才會產生影響。

　　中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部價格信息主管陸根弟以“2018年聚烯烴市場供需分析與展望”為主題發(fā)表演講，他預計到2017年年底，國內聚丙烯新增產能將達到2642萬噸，2018年國內新增產能增加305萬噸，產能增幅11.5%。2017年是煤化工企業(yè)檢修大年，從總量來看，預計2018年因檢修造成的供應產量會小于2017年，供應量同比增幅有可能進一步提高。同時，近年來國內外新增產能投產均呈現較計劃明顯推遲現象，但與此同時從去年開始的一些新建項目建設進度很快，也會對2018年供應量增減產生影響。

　　關于2018年市場展望，陸根弟提出，1.供應量保持較高增長：2018年預計國內聚烯烴供應量增長10.2%，維持較高水平。2.需求增長難言樂觀。3.要關注環(huán)保政策推進及產業(yè)政策導向對需求的負面影響，如果塑料包裝退出快遞、外賣等市場，對傳統(tǒng)塑料將是致命打擊。

　　浙江前程石化有限公司能化研究員李文杰在會議上介紹了期貨背景下的塑料貿易企業(yè)轉型。他提出，期貨給貿易企業(yè)帶來以下幾個變化：企業(yè)應立足現貨、深耕產業(yè)，做好渠道建設的基礎上，提高產業(yè)研究能力和產業(yè)服務意識;謀求發(fā)展轉型，學習和運用期貨工具，優(yōu)化庫存管理方案，在合適的時機參與期現套利等，更好地降低現貨成本，平抑利潤波動率;在深化產業(yè)鏈研究的基礎上，參與基差交易和品種間強弱對沖的投資。

　　同時，李文杰還提出作為中間商參與套保業(yè)務的注意事項：1.期現業(yè)務的市場風險、流動性風險和操作風險。2.不要把套利做成投機;3.不能界定期貨現貨盈虧，建立獨立的期現業(yè)務部門。4.重視基本面研究，重視非標的基本面研究，挖掘非標期現套保機會。

　　浙江浙期實業(yè)有限公司衍生品管理部總監(jiān)許彬彬在現場從“新時代”的風險管理、場外期權介紹、經典案例分享三個方面講解了場外期權如何助力塑料企業(yè)持續(xù)發(fā)展。他指出，場外期權有以下幾個運用途徑：企業(yè)經營過程中相關的價格風險對沖;結構化融資降低企業(yè)資金成本;降低企業(yè)風險管理的資金需求;滿足和交易理財產品的結構部分。并通過經典案例為大家詳細分析化工企業(yè)如何保值，案例中企業(yè)利用期權對出售貨物后到下游企業(yè)接貨階段的庫存進行有效地保值。