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　　受融資成本較低、大量的資產剝離以及健康的估價等影響，全球化工并購交易市場漸入佳境。特別是化工企業(yè)，當前正更加積極地推進業(yè)務轉型、剝離非核心資產以及將發(fā)展重點集中在關鍵增長領域，這些努力將讓2014年全球化工并購交易市場獲得額外的動力。

　　投資銀行家們和化工行業(yè)高管們最近表示，2013年全球化工并購交易市場重新趨于活躍，下半年并購交易活性的強勁增長彌補了上半年的疲軟。KeyBanc資本市場公司負責化工業(yè)務的總經理Mario Toukan表示：“2013年最后一個季度和今年一季度，全球化工行業(yè)并購交易活動非常強勁。預計2014年并購交易活性仍將維持強勢。”

　　化工并購趨于活躍

　　美國投資銀行Young & Partners(Y&P)表示，良好的市場需求以及有利的市場環(huán)境幫助2013年全球化工并購交易活性趨于強勁，預計2014年活性將繼續(xù)增強。Y&P董事長Peter Young表示：“2013年全球化工并購交易市場強勁反彈。”Y&P數(shù)據(jù)顯示，2013年全球大宗化工并購交易(每起交易價值超過2500萬美元)總額達到310億美元，同比勁增41%；完成交易數(shù)量83宗，同比增加30%。雖然2013年全球化工并購交易市場的活性大幅反彈，但仍然大大低于2011年時820億美元的峰值水平。

　　化企估價出現(xiàn)回升

　　Young指出，只要歐洲、中國和美國經濟不出現(xiàn)大的動蕩，2014年全球化工并購交易市場的前景非常樂觀。小型新興市場的低迷不足以產生廣泛的影響，除非這種低迷蔓延至較大的經濟體。Young表示，2013年大宗化學品和專用化學品資產的估值出現(xiàn)增長，化工類的股票表現(xiàn)較為強勁。2013年Y&P基礎化工類股票指數(shù)上漲34%，專用化工類股票指數(shù)上漲27%，而業(yè)務多元化的化工類股票指數(shù)上漲38%。

　　Young表示：“股票市場的強勁表現(xiàn)促使化工公司的估價出現(xiàn)上升，同時對并購市場和IPO市場產生積極的影響。”化工行業(yè)的高管們也對此表示認同。富美實公司董事長兼首席財務長保羅·格拉夫表示：“化工并購交易市場前景維持相對穩(wěn)定狀態(tài)。”

　　兩大因素提供動力

　　支撐當前化工并購交易市場強勁勢頭的主要有兩大因素。

　　首先是融資成本處于歷史較低水平。一些銀行家們表示今年的融資成本將略高于去年，但是從歷史上來看還是較低的，而另一些銀行家們表示，今年的融資成本甚至將略低于去年。花旗集團化工并購業(yè)務負責人保羅·史密斯表示：“我沒有看到任何會導致融資市場被嚴重破壞的因素。地緣政治風險很難預測，但是最大的可能是下行的風險，因為基本面非常強勁，融資利率仍然很低。”

　　另一個刺激并購交易活性的因素是化工企業(yè)資產剝離的趨勢。投資銀行韋倫氏集團合伙人Telly Zachariades表示：“2013年下半年,我們看到很多化工企業(yè)將它們的非核心資產剝離出來準備出售。”包括陶氏化學、杜邦、亞什蘭、朗盛、科聚亞和羅克伍德控股在內的許多化工企業(yè)已經宣布了業(yè)務重組計劃。這些資產剝離中的大部分都是受化工企業(yè)專注于核心業(yè)務戰(zhàn)略的影響。包括亞什蘭剝離水處理業(yè)務、陶氏化學計劃剝離45億~60億美元資產、羅克伍德公司剝離鈦白粉業(yè)務、以及杜邦公司和FMC公司的大規(guī)模資產剝離計劃。這些資產剝離通常是投資者推動的，例如FMC公司剝離旗下礦產業(yè)務就是為了滿足投資者的要求，因為投資者希望化工企業(yè)能夠專注于核心業(yè)務的發(fā)展，有一個明確的發(fā)展方向。杰富瑞投資銀行全球化工業(yè)務負責人大衛(wèi)·布拉德利表示：“很明顯，積極的投資者們正在推動一些化工企業(yè)對業(yè)務進行合理化調整。”