市場分析師周一(8月24日)指出,原油等大宗商品價格近期紛紛跌至6年多新低,造成這種現象的根本原因并不是中國經濟放緩。
目前大宗商品市場價格走勢與2008年至2009年金融危機期間主要的相同點是價格在短時間內發生意外暴跌。
布倫特原油期貨價格在2008年7月至12月期間暴跌約75%,目前也從去年6月高位下跌約52%。
大宗商品價格在2009年初的迅速反彈得益于中國支出的強勁增加,需求量的激增令生產企業供不應求。隨后價格在2014年開始加速下跌,因中國經濟放緩跡象開始呈現。
不過市場分析師認為,雖然中國經濟走勢對原油等大宗商品價格有著巨大的影響,但是期望中國經濟復制2009年初對大宗商品價格的刺激作用是不現實的。
首先,中國基礎建設支出已經提前預支,資源需求潛在的上升空間遠不如2008年底那么巨大。當前中國新增基礎建設的需求已經不大,中國政府依然承擔著上次經濟增長刺激策略帶來的巨額債務,同時為了滿足日益增長的環保需求,中國政府也不會無節制的擴張基建,這令中國對原油等大宗商品的需求增長受限。
其次,原油等大宗商品價格一直受到供應過量的打壓。2009年初,當中國開始大量購買原料的時候,各類大宗商品生產商出現了供不應求的局面,這才導致價格迅速反彈。以原油為例,中國原油進口量從2008年2月的1173萬噸激增至2010年9月的2329萬噸,而今年原油進口最高單月數據為3000多萬噸,在經歷了一系列高速增長后,進口量的上升空間或已不大。
分析人士指出,當前原油等大宗商品價格反彈的關鍵阻礙在于結構性供應過量局面已經形成,即使需求量開始回升,受困于供應過量情況,價格的上升幅度和速率都將受限。