世界上控制最嚴格的貨幣之一的人民幣或許在此后將迎來一波明顯的貶值，預測表示，中國政府將在此后進一步縮小其對人民幣的干涉力度。
銀行美林(BofAML)外匯策略主管辛哈表示，我們預測盡管在接下來幾個月中國經濟會趨于穩定，但是接下來一年人民幣可能會貶值5%至10%。
歷史表明無論中國面對怎樣的經濟波動，人民幣匯價總能保持穩定并為經濟保駕護航。但是重貨面臨的棘手問題是，隨著資本賬戶的逐漸開放，人民幣價值穩定越來越難以維持了。
減小人民幣控制力度
隨著中國政府的救市政策未能無得預期效果，外界預計中國將進一步實施寬松貨幣政策，經濟學家也認同這將強烈促使人民幣貶值。但是如果中國想讓人民幣國際化的，那么它就不能入過去一樣干預匯市。
國際標準銀行(Standard Bank)經濟學家杰里米·史蒂文(Jeremy Stevens)在一份報告中就中國政府干預造成的影響表示，政府干預措施與讓后市場決定資源分配的原則相違背，這對中國來說是第一個重大考驗。
最近幾個交易日，美元兌人民幣價格一直在6.2左右波動，但是離岸人民幣(CNH)兌美元本周觸及三個月低點。這就是說，與在岸人民幣相比，離岸人民幣波動更加自由，也更不容易受中國央行干預。
IG策略分析師 Bernard Aw表示，作于人民幣國際化進程的一部分，中國政府需要逐步減小其對外匯市場的干預。并且有傳聞稱，中國央行要將人民幣匯價波動范圍從官方中間價上下2%擴大至3%。IG表示，明晟(MSCI)上月拒絕將滬深50指數加入其全球指數籃子的做法是正確的，因為，中國市場還不成熟。而盡管有著中國央行的支持，但這中國政府依舊無法控制股票市場的快速下跌。
美銀美林就中國政府對最近市場崩潰所實施的強力政策表示，事實上，任何對貨幣匯率進行的干預都會損害國內流動性狀況，并在一定程度上抵消貨幣寬松政策所帶來的積極效果。
中國監管部門近日宣布了一系列的新措施來增強市場的信心。周三出臺的新規要求：任何持有內地上市公司5%股票的持股人六個月內都不允許拋售任何股份。交易員對這一系列措施感到很吃驚，這些措施也破壞了中國金融自由化進程，尤其是在國際貨幣基金組織(IMF)決定將人民幣作為一籃子貨幣之前。事實上，當前的緊急救市行動，意味著市場自由化進程可能會被推遲一到兩年。
美銀美林在本周一份報告中表示，中國并不是貨幣市場所謂“三元悖論”的例外狀況，而包括中國在內，沒有一個國家能夠同時有固定的匯率，獨立的貨幣政策，以及開放的資本市場。
迫在眉睫的“金融危機”
除了貨幣刺激政策，中國A股的崩潰也有可能促使人民幣進一步貶值。美銀美林認為，股市的危機將蔓延波及資產市場比如貨幣，債務甚至財產，預計這些資產價格可能會下跌。
如果股票繼續崩盤，那么證券借出相關的損失將高達數萬億人民幣，其中，銀行和券商將要承受一定市場份額的損失。這些損失對券商來說尤其危險，因為他們的資產可能不到一萬億人民幣。更重要的是，中國金融系統的不透明以及缺乏對風險責任的明確定義意味著風險蔓延的危險升高，類似次貸危機。
能夠肯定的是，并不是所有的貨幣專家都同意上述說法。麥格理(Macquarie)固定收益和貨幣主管尼扎姆·伊德里斯(Nizam Idris)認為，中國政府將繼續保持對在岸和離岸人民幣的控制力度，盡管這可能會影響其國際聲譽。
