上周，全球金融市場經歷了人民幣加入SDR、歐洲央行降息、美國非農數據公布以及OPEC重申不減產，總體上“超級周”有驚無險。人民幣先揚后抑，目前直逼匯改以來低點。歐洲央行降息幅度低于預期，歐元大幅上漲，美元指數大幅回落。美國非農數據好于預期，但美元反彈力度有限。OPEC成員國為保住市場份額，決定不減產，國際原油跌破40美元/桶整數關口，創出2009年2月以來新低。
周二公布的外貿數據顯示，前11個月我國進出口總值為22.08萬億元，同比下降7.8%。外貿市場寒意未散，全年負增長幾成定局。周三公布的PPI同比下降5.9%，與之前三個月持平，顯示出工業低迷狀態仍然沒有改觀。在此背景下，中長期人民幣貶值壓力較大，但此次貶值對市場的沖擊或低于“8·11”匯改。人民幣加入SDR后，外資或增持人民幣資產，從而將部分抵消人民幣貶值對國內經濟的不利影響，由人民幣貶值引發和國內股市大幅下挫的系統性風險難再出現。
上周四歐元和美元異動，顯示持續上漲的美元存在回吐壓力，但市場總體還在等待15—16日的美聯儲議息會議結果。OPEC會議決定不減產，雖然在意料之中，但對市場的沖擊仍然較大，國際原油大幅下跌，影響了其他大宗商品，且對商品貨幣的沖擊較大。
下周，美聯儲議息會議決定是否加息，這是全球金融市場的焦點。按目前主流機構和媒體的判斷，加息似乎已成定局。但在全球經濟仍然偏弱的背景下，美國將考慮加息對自身經濟的影響，即使加息，幅度也將有限，且明年加息節奏將較為緩慢。加息預期基本被市場消化，若下周三美聯儲加息，則存在利好兌現反成利空的可能，上周四美元跳水似是一種預演。投資者也需要提防美元不加息，“黑天鵝”不常有，但今年有點多。
近期，國內股市和商品市場均振蕩偏弱，似乎也在等待下周美聯儲議息結果。值得一提的是，本月中旬，中央經濟會議將召開，將對“十三五”有較為明確的規劃。以前市場談改革預期， 現在將談改革落實。套用一句狄更斯的《雙城記》里的一句話，現在是最好的時代，但也是最壞的時代，對于改革和創新的企業是最好的時代，但對于產能過剩甚至 “僵尸”企業，將是最壞的時代，這或在國內股市得到較為充分的體現。
