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　　“十一”過后，PTA猶如開閘的洪水，價(jià)格呼嘯而下，自2008年金融危機(jī)以來，本輪PTA的跌勢(shì)創(chuàng)下了新最。強(qiáng)勁的PTA跌勢(shì)亦推動(dòng)下游聚酯產(chǎn)品加速下滑。滌絲POY150/48一度跌至8350元/噸附近，已創(chuàng)下近年的最低點(diǎn)。下游織廠對(duì)此附近的價(jià)位興趣較高，認(rèn)為此價(jià)位已是近期市場(chǎng)的底部，欲抄底備貨，加上PTA深跌反彈，近日滌絲產(chǎn)銷火爆，滌絲市場(chǎng)似有苦盡甘來之意。然而筆者認(rèn)為，對(duì)聚酯產(chǎn)品后市暫時(shí)還不可抱有過度樂觀心態(tài)。首先，從原料面看，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，對(duì)能源的需求預(yù)期降低，但原油產(chǎn)量居高不下。

　　“沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益”這句話用到PTA廠家身上似乎尤其合適。PTA聯(lián)合限產(chǎn)之后，利潤(rùn)空間增大，為那些未參與限產(chǎn)的小廠家?guī)碡S厚利潤(rùn)。PTA廠家不甘為他人做嫁衣，且經(jīng)不住市場(chǎng)“蛋糕”的誘惑，“三大巨頭”分道揚(yáng)鑣，紛紛提高開機(jī)率。

　　目前PTA開機(jī)率70%偏上，較之前大幅提高20%左右。PTA供應(yīng)過剩問題重新顯現(xiàn)。雖然近期，下游聚酯產(chǎn)銷良好，但聚酯負(fù)荷較為平穩(wěn)，目前在75%附近。按照生產(chǎn)一噸聚酯產(chǎn)品消耗0.86噸PTA計(jì)算，PTA產(chǎn)量仍過剩0.05%。從其自身情況來看，短期PTA上漲幅度或有限。

　　如果把聚酯產(chǎn)品基本面比作建材，那么其材質(zhì)良好。把原料及需求比作根基，那么上游原料基本面疲弱，且下游需求前景不佳，聚酯產(chǎn)品根基不穩(wěn)，其價(jià)格的“高樓大廈”恐難建成。

　　其次，從聚酯產(chǎn)品自身基本面及需求來看，近期滌絲產(chǎn)銷火爆，廠家?guī)齑鎵毫Υ蠓尫拧Ｄ壳皽旖z庫(kù)存多在5---10天左右，處于偏低水平。滌絲自身基本情況良好。但產(chǎn)銷良好主因目前價(jià)格偏低，織廠低位建倉(cāng)。

　　若聚酯產(chǎn)品價(jià)格上漲之后，由于織廠多備貨充足，采購(gòu)力度或大幅減弱。屆時(shí)滌絲廠家或重新面臨庫(kù)存上升壓力，且臨近年底，由于面臨銀行還貸等問題，廠家出貨心理或有所加強(qiáng)，到時(shí)價(jià)格戰(zhàn)或仍難避免。而且，近期下游織造行情一般，批量大單仍較罕見，且隨著冬季臨近，下游織造開機(jī)率或有所下調(diào)。需求面仍不樂觀。