摩根士丹利在最新的2016年中國經濟展望報告中預計，2016和2017年中國GDP增速將放緩至6.7%和6.6%，明年一、二季度將連續兩次降息，財政赤字將提高至3.5%。人民幣對一籃子貨幣保持大體穩定，年底在岸人民幣對美元將跌至6.8。
GDP增速：繼續下行通道
摩根士丹利指出，受經濟周期影響，中國經濟仍將處于下行通道中。該行預計，2016和2017年中國GDP增速將放緩至6.7%和6.6%。企業部門疲弱的定價能力和利潤縮水導致投資萎靡不振，對經濟形成下行壓力。政府將通過寬松的貨幣和財政政策來延緩下滑的步伐，以避免快速調整可能帶來的。不過，持續的去通脹趨勢意味著，在結構性改革奏效之前，政府的“微調”很難扭轉經濟的下行趨勢。
貨幣政策：至少兩次降息，多次降準
摩根士丹利指出，通縮壓力將促使中國央行2016年至少進行兩次降息。2016年中國CPI可能會低至1.1%，PPI可能繼續徘徊于負區間。降息可能于明年一、二季度分別推出，降息后中國的一年期貸款和存款利率將分別降至3.85%和1%。
為了確保流動性穩定，中國還會進行多次降準。迫于潛在的資本外流壓力，央行應確保13%的M2增長。考慮到目前中國經常性賬戶盈余為GDP的3%，外匯儲備3.5萬億美元，以及去通脹趨勢，政府的貨幣政策將繼續保持寬松。目前的存準率仍然高達17%，仍有很大的下調空間來應對資本外流。
同時，央行還會逐步建立利率走廊體系，增強利率傳導機制。在取消存款利率上限之后，央行將進一步打造市場化的貨幣政策框架，并像其他國家央行那樣打造利率走廊。超額準備金利率和常備借貸便利可能會成為利率走廊的下軌和上軌。
財政赤字：提高至3.5%
摩根士丹利認為，中國政府可能繼續維持擴張性的財政政策。今年來政府不斷增加開支，截止2015年10月赤字率已經達到3.4%，明年料將達到3.5%。預計財政支出主要講集中在基建和社保兩個領域。中國財政寬松的具體舉措可能包括：
擴容債務置換：2016至2017年，中國每年的地方債只會額度將至少為3萬億元。
增加投資彌補去產能造成的空白：最有可能的兩個領域就是基建和社保。此舉旨在為經濟增長和就業市場托底。
減稅：考慮到經濟增速放緩導致的財政收入增長減速，大規模減稅的可能性不啊。不過對小型和科技、創新型企業減稅仍將繼續。
人民幣：保持大體穩定
摩根士丹利認為，中國央行將繼續維持“貿易加權人民幣匯率”的大體穩定，并允許更加彈性的匯率制度。下圖不難看出，811匯改以來，貿易加權后的人民幣一直保持穩定。
在人民幣加入SDR之后，央行2016年將會繼續維持人民幣對一攬子貨幣保持穩定。
摩根士丹利預計，短期內人民幣對美元將保持相對穩定，今年底在岸人民幣將保持在6.43。但兩次降息和美元升值預期將推動人民幣對美元在2016年上半年繼續貶值，至2016年底在岸人民幣將跌至6.80附近。
