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　　PU合成革基布，是人造革合成革基層材料的俗稱，其與涂覆材料(通常為聚氯乙烯pvc或聚氨酯PU)共同構成人造革合成革的主體。這是一種位于制革產業(yè)鏈中游的工業(yè)產品，終端市場主要集中在服裝、箱包、家具、鞋、球、汽車內飾和裝飾等領域。

　　近年來，人造革合成革行業(yè)的快速發(fā)展對革基布產生了巨大需求，國內市場快速發(fā)展。中國產業(yè)用紡織品行業(yè)協會的數據顯示，2013年我國革基布消費量為42.21億米，較上年增長10.40%，其中，機織革基布22.60億米、針織革基布10.59億米、非織造革基布9.02億米。

　　目前，在國內涉及革基布生產的上市公司主要有浙江富潤(行情,問診)(600070.SH)、宏達高科(行情,問診)(002144.SZ)、深紡織A(行情,問診)(000045.SZ)、福建南紡(行情,問診)(600483.SH)和欣龍控股(行情,問診)(000955.SZ)等，其中福建南紡和北京富泰為該行業(yè)兩大龍頭。

　　根據北京富泰公布的招股說明書，該公司生產的革基布在2013年獲得銷售收入18.72億元，其市場占有率超過40%。公司此次IPO擬募集資金4..89億元，用于擴建年產2.4億米的革基布生產線項目，以及北京富泰在沙洋、麗水等四家子公司的技改和設備更新項目。據測算，新的生產線項目達產后，每年可實現營業(yè)收入和凈利潤18.48億元和9022萬元。

　　作為產業(yè)用紡織品，革基布的銷量好壞與下游鞋服行業(yè)的冷暖息息相關。然而，從2012年開始，中國服裝(行情,問診)行業(yè)開始進入下行期，從休閑服飾、體育運動用品到男裝品牌，都飽受庫存之壓，疲軟的終端需求無力消化過剩產能。

PU合成革基布行業(yè)擴張不合時宜

　　處于產業(yè)鏈上游的革基布行業(yè)也因此受到牽連，市場萎縮、同質化競爭加劇，導致革基布銷售價格和企業(yè)毛利水平雙雙下滑。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶 驊認為，從當前該行業(yè)的發(fā)展情況看，北京富泰在此時上市并不算最佳時機。他說：“行業(yè)面臨產能過剩和調整問題，在外部發(fā)展環(huán)境不好的情況下上市，企業(yè)有可 能破發(fā)。”

　　福建南紡近幾年的表現或可印證上述觀點。財報顯示，近兩年來，福建南紡業(yè)績逐年下降，2012年營收比2011年減少2.3億元，利潤總額和凈利潤則比過去兩年縮減過半;去年公司實現總營收11.8億元、凈利潤2145萬，分別同比下降11.08%和5.64%。

　　2013年，福建南紡在主營業(yè)務不佳的情況下，注入福建省能源集團有限責任公司所持有的幾家電力公司和新能源公司的股權，為公司增添了新的盈利業(yè)務。

　　雖然革基布市場仍處于調整期，但由于其應用范圍廣闊，從長遠來看，市場前景將較為可觀。中國產業(yè)用紡織品行業(yè)協會預測，未來幾年內革基布市場將保持穩(wěn)定增長，預計2020年我國革基布需求量為65.67億米。

　　在下游服裝業(yè)持續(xù)低迷的時候，國內革基布制造業(yè)也經歷了平淡又略有壓力的2013年。分析人士認為，作為即將上市的革基布生產商，北京富泰革基布股份有限公司在此時上市并非最佳時機。

　　據朱慶驊介紹，福建南紡規(guī)模大、品種全，綜合經濟效益較高;而北京富泰專精于機織革基布的制造，在市場占有率上略低于福建南紡。他認為，北京富泰的上市將有利于增強我國PU合成革基布生產的整體實力。