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　　大宗商品在過(guò)去幾個(gè)月里表現(xiàn)糟糕，廣泛的大宗商品指數(shù)自5月以來(lái)下跌12%，創(chuàng)下13年來(lái)低點(diǎn)。不過(guò)，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)全球投資辦公室策略師Kiran Ganesh最新發(fā)表的觀點(diǎn)認(rèn)為，大宗商品遭遇拋售并非增長(zhǎng)疲軟的信號(hào)。確切地說(shuō)，下跌是源于美元走強(qiáng)和中國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)，供應(yīng)增加打擊了石油市場(chǎng)，加息預(yù)期則損及貴金屬。

　　在剛剛發(fā)布的瑞銀機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)周報(bào)中，Kiran Ganesh指出，盡管大宗商品市場(chǎng)發(fā)出疲軟信號(hào)，全球經(jīng)濟(jì)依然保持增長(zhǎng)。大宗商品價(jià)格將不會(huì)影響大多數(shù)央行的政策。投資組合中與大宗商品掛鉤的股票相對(duì)于直接持倉(cāng)大宗商品更受青睞。此外，美國(guó)高收益信用債價(jià)格已體現(xiàn)出能源板塊的違約風(fēng)險(xiǎn)，而加碼日本和歐元區(qū)股票應(yīng)獲得良好支撐。

　　而瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室分析師Giovanni Staunovo指出，一系列因素而不是單一因素引發(fā)了大宗商品的價(jià)格下挫，這使得大宗商品的總體波動(dòng)性得到抑制。

　　瑞銀總體投資建議仍未改變：建議投資者目前不要配置任何多元化大宗商品指數(shù)。原油市場(chǎng)尚未達(dá)到再平衡、中國(guó)房地產(chǎn)指標(biāo)疲弱、美國(guó)即將升息、近期氣候風(fēng)險(xiǎn)消退等等，使得在廣泛建倉(cāng)大宗商品前需要克服的阻力太多，盡管從中長(zhǎng)期前景來(lái)看，大宗商品價(jià)格有望從當(dāng)前水平上漲。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室對(duì)大宗商品配置策略進(jìn)行了調(diào)整，削減了貴金屬和能源的減碼倉(cāng)位，并相應(yīng)降低了農(nóng)產(chǎn)品的加碼倉(cāng)位，對(duì)基本金屬持中性觀點(diǎn)。