2012年上半年，國內PE市場大漲大落行情較為明顯。現貨市場在經歷了1—2月中旬的盤整階段后，2月下旬到4月中旬在原油價格高企、石化限產保價政策和季節性需求等利好刺激下市場快速上漲。然市場變動總是反復無常，4月下旬至今，在需求淡季、原油暴跌和宏觀經濟環境不明朗等利空因素下，現貨市場進入下行通道。

　　第一階段，春節后需求啟動緩慢，現貨價格盤整。春節歸來，雖然商家對于后市抱有較好預期，但實盤成交令人大失所望。主要原因是出于對歐元區債務危機的擔憂和下游制品工廠疲軟的需求表現。歐美經濟復蘇緩慢也直接影響到中國出口貿易，加之國內經濟流動性偏緊，不利因素直接制約下游塑料制品行業的發展。受制于下游行業消化庫存緩慢，本階段石化廠家維持出廠價格基本穩定，以保證市場合理價格水平。在以上多重壓力下，LDPE現貨價格為10700~10900元/噸。HDPE膜料現貨價格水平維持為10085~11000元/噸。LLDPE價格高點為9950元/噸，低點在9600元/噸。

　　第二階段，高油價和石化限產保價使市場迅速躥高。2月中下旬，希臘通過債務重組協議獲得資金援助，暫緩人們對歐債危機的擔憂，并且國內2月24日起下調存款準備金率，國內流動性得以釋放。當然市場也不乏利好消息出現，伊朗官方宣稱停止對英法兩國石油出口，油價在此因素影響下連續上漲。國內PE石化廠家在成本支撐下頻頻上調出廠價格，同時實施限量保價策略以平衡供求關系。其中3月計劃限量4.8萬噸提振現貨市場。石化拉漲帶動中間炒作氣氛，多數貿易商操盤積極。一系列利好因素的增加，使得現貨價格迅速上漲。從監測的市場價格來看，LDPE漲幅為300元/噸，HDPE膜料和LLDPE現貨價格上漲幅度更是達到800元/噸。

　　第三階段，歐債風波再起和需求傳統淡季，使市場震蕩走跌。西班牙國債收益率提高，歐債危機再現端倪，加上5月希臘存在退出歐元區的風險，市場悲觀情緒漸起。庫欣原油庫存增長加上歐美制造業指數不佳更是加重了市場對經濟復蘇的擔憂。二季度進入需求傳統淡季，石化企業選擇降價以緩解庫存壓力，下游工廠開工率基本維持五六成，入市尋貨積極性無改觀，低迷行情再次困擾聚乙烯市場。其間LLDPE跌幅最大，低端價位達9500元/噸，高壓低端價位跌破10000元/噸，均創下年內低點。低壓膜料受貨源偏緊支撐價格變動區間不大，維持為11400~11600元/噸。

　　2012年年初，國際原油整體不斷上漲。因美國及歐盟各成員國已經原則同意對伊朗實施石油禁運，地緣政治問題推動油價持續走高。與此同時，美國經濟數據改善和希臘達成緊縮協議，諸多利好推動下，WTI原油期貨價格突破108美元/桶的高位。原油價格的高位運行，在成本上支撐下游聚乙烯市場報價不斷走高，并于3月中旬漲至上半年最高價位，LLDPE市場報價達10800元/噸。 隨著取暖油旺季逐漸結束，美國汽油需求短暫上漲后再度下跌。由于前期利好出盡，投機商開始獲利回吐，盤面進入技術性調整階段。進入4月，由于缺少供需面支撐，地緣政治泡沫積累起來的油價開始不斷向下修正，油價逐步進入下滑通道。尤其五一假期過后，歐債危機再度深化、美國經濟復蘇乏力。同時，中國經濟滑坡風險加大等眾多利空消息壓境，使得國內外經濟環境持續惡化。受眾多利空因素打壓，WTI油價從5月初跌破百元大關之日起，一直處于下行態勢。對其下游聚乙烯來說，失去了成本的支撐，亦是跌跌不休。

　　目前國內LLDPE市場主流報價跌至9700~9900元/噸，較上半年高價跌幅達9.3%。 綜上可見，聚乙烯上游原材料始終是影響聚乙烯價格的因素之一。在聚乙烯市場走勢的判斷上有著重要的指引作用。 2012年上半年，國內塑料制品整體產量穩步增長，較去年同期相比漲幅為17%。根據下游制品消費結構特點，我們重點關注農膜、包裝膜、單絲、中空及管材的消費。通過下圖可以看出，下游制品企業在2012年上半年，開工率多保持在40%~60%范圍內，開工率呈現嚴重不足的局面。