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　　目前，國內(nèi)現(xiàn)貨價格維持弱穩(wěn)，港口美金膠價依然維持穩(wěn)中小跌的態(tài)勢，泰國原料繼續(xù)下滑。股市的回暖對大宗商品起到了支撐作用，使得滬膠止跌反彈。天膠基本面暫時沒有明顯變化，庫存累積還在繼續(xù)，下游消費不見亮點，供應(yīng)寬松格局依存。建議前期空單暫時持有，謹(jǐn)慎者先部分止盈，后期需密切留意現(xiàn)貨的情況。綜合因素來看，滬膠短期可能陷入?yún)^(qū)間整理的走勢。

泰國原料下滑 國內(nèi)天然橡膠價格下跌

　　本月國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。天膠市場月初均價維持在10660元/噸左右，月末下跌至10330元/噸左右，整體下跌幅度為3.10%。本月天然橡膠商家出貨比較遲緩，天然橡膠整體市場氛圍清淡，交易情況不甚理想，交易氛圍較上周有下跌之勢。

　　國內(nèi)天然橡膠價格下跌的原因分析如下：

　　宏觀方面，本月初，二季度美國GDP終值年化環(huán)比增長3.9%，好于市場預(yù)期的3.7%;國內(nèi)方面，9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.8%，比上月微升0.1個百分點。月末，美國三季度GDP季化環(huán)比增長1.5%，較二季度的3.9%大幅回落，同時低于預(yù)期的1.6%;國內(nèi)方面，中國統(tǒng)計局公布中國三季度GDP增長僅6.9%，創(chuàng)金融危機以來最低增速。目前，天膠價格暫無上漲因素支撐，天膠基本面出現(xiàn)震蕩下跌。

　　市場方面，上海地區(qū)14年國營全乳膠9600元/噸左右，下跌650元/噸;山東地區(qū)14年云南國營全乳9600元/噸左右，下跌600元/噸;云南地區(qū)15年民營全乳膠報價9900元/噸左右，下跌600元/噸;衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價格在9800元/噸左右，下跌500元/噸。

　　庫存方面，截止本月底，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至19.86萬噸，較9月底增加1.7萬噸，漲幅9.36%。具體來看，天然橡膠為17.24萬噸，較9月底漲1.54萬噸，漲幅9.8%，依舊是此次庫存增長的主要膠種;復(fù)合膠0.74萬噸，較9月底小幅增加0.04萬噸，增長幅度5.7%;而合成橡膠為1.88萬噸，較 9月底漲0.12萬噸，漲幅6.82%。

　　需求方面，本月，國內(nèi)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率66.44%，較上月基本持平;國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為69.380%，較上月小幅上漲。近期整體開工率維持平穩(wěn)的態(tài)勢;從同比的情況來看，目前的開工率水平已經(jīng)低于去年同期水平。