高盛分析師認為，美聯儲副主席Fischer對通脹前景太樂觀。Fischer稱核心通脹低于目標，主要由美元升值這個暫時性因素所致。高盛指出，其它模型顯示有更為基礎的原因，如勞動力市場閑置，導致通脹低于目標，這些因素對通脹拖累會更持久。
在過去的幾次演講中，包括在Jackson Hole全球央行年會期間，Fischer都表示，通脹持續低于美聯儲2%的目標水平，主要是受暫時性因素影響。
據彭博新聞社報道，高盛分析師Zach Pandl和Sven Jari Stehn在給客戶的報告中指出，在Fischer的Jackson Hole演講中，他的立場是，核心通脹的疲軟，主要是由于美元升值所致。而美元升值這個因素會相對較快地消失。
然而，高盛認為，美元升值和大宗商品下跌等暫時性因素對通脹的拖累作用低于Fischer預期。也就是說，高盛認為更長期的因素是拖累通脹的罪魁禍首。
具體地，當前通脹率為1.2%，美聯儲的通脹目標為2%，在Fischer看來這個差異都是因為美元升值。而高盛分析師們指出，以美聯儲的其它一些方法估計，美元升值只能解釋0.1~0.4個百分點的差距，遠低于Fischer估計的0.8個百分點差距。
前美聯儲理事Frederic Mishkin曾在2008年時表示過，美元對通脹的影響是可以忽略不計的。例如，美元大幅快速貶值10%，對產出和通脹的影響是溫和的。
高盛認為，暫時性因素，如美元走強和大宗商品下跌，確實對消費者價格有一定程度的抑制，但如果說美國通脹不及目標水平主要是受此因素影響，那么是令人懷疑的。有理由相信，更為基礎的原因，如勞動力市場的閑置，導致通脹低于目標。這些更基礎的原因，對通脹將有更長久的拖累作用。
